重油市場の規模・シェア分析 – 成長トレンドと予測 (2025年～2030年)

重質燃料油市場の概要

市場規模と成長予測

重質燃料油市場は、2025年には1,082億米ドルと推定され、2030年までに1,204億6,000万米ドルに達すると予測されており、予測期間（2025年～2030年）中の年平均成長率（CAGR）は2.17%です。この成長は、温室効果ガス排出規制の強化と、産業および海上輸送における根強い需要とのバランスを反映しています。

主要な市場動向と洞察

1. 促進要因

* HSFOとVLSFOの価格差優位性: 高硫黄燃料油（HSFO）と超低硫黄燃料油（VLSFO）の間には、1トンあたり150～200米ドルの価格差が継続しており、スクラバー（排ガス浄化装置）への投資回収期間を約18～24ヶ月に短縮しています。これにより、スクラバーは規制遵守ツールだけでなく、燃料価格変動に対するヘッジとしても認識され、新造船の仕様にも影響を与えています。IMOが従来の燃料の段階的廃止が予想よりも遅れることを認めたことも、HSFO関連の節約機会を維持しています。
* 世界の海上貿易量の回復: パンデミック後の貿易正常化と航路変更により、平均航海距離が長くなり、貨物単位あたりの燃料消費量が増加しています。特に、紅海の安全保障上の脅威により、アジア・ヨーロッパ間の交通が喜望峰経由に迂回され、航海距離が約6,000海里増加し、1航海あたりのバンカー需要が35～40%増加しています。この構造的な航路変更は、貿易量が安定した後も重質燃料油の需要を高く維持すると予想されます。
* スクラバーの改修によるHSFO需要の維持: 2024年末までに約5,200隻の船舶が排ガス浄化システムを搭載する見込みであり、これは船隊全体の4%に過ぎませんが、海上残渣燃料の約15%を消費します。スクラバーを装備した船舶は、HSFOとVLSFOの価格差が拡大すると、プレミアムな日次料金でチャーター市場から評価されます。改修コストの低下（現在1隻あたり200万～400万米ドル）も、中規模の船主による導入を促進しています。
* LNG輸出ターミナルにおける自家用HSFO発電設備の拡大: 大規模な液化プラントは、メンテナンスや送電網の不安定時に信頼性の高いバックアップ電力を必要とします。カタールのノースフィールド拡張だけでも、LNG処理能力を確保するために2GW相当以上のHSFO焚き発電能力が追加され、年間最大10万トンの燃料を消費します。これらの自家用設備は、海上脱炭素化の圧力から隔離された、安定した需要を生み出しています。
* HSFO-アンモニア混合燃料を燃焼するデュアル燃料2ストロークエンジン: 新たな需要経路として、デュアル燃料2ストロークエンジンがHSFOとアンモニアの混合燃料を燃焼する可能性が浮上しています。
* セメントキルンにおける産業用石油コークスからHFOへの混焼: アジア太平洋地域、中東、新興市場では、セメントキルンで石油コークスとHFOを混焼する動きが見られます。

2. 抑制要因

* IMOおよびEU ETSによる炭素規制の強化: 欧州連合は2024年に排出量取引制度（EU ETS）を海上輸送に拡大し、FuelEU Maritimeは2025年から温室効果ガス強度を2%削減することを義務付けています。排出枠の購入は、今年VLSFOバンカーコストに1トンあたり206米ドルを追加し、2050年までに2,400米ドルを超える可能性があります。これにより、一部のサービスが非EUハブに移転し、低炭素燃料の開発が加速しています。
* LNG、メタノール、バイオ燃料への燃料転換: 代替海上燃料は、サプライチェーンの成熟に伴い牽引力を増しています。世界のLNGバンカリング拠点は200を超え、商業用メタノール船の受注は2024年に350隻を超えました。シンガポールはB30バイオディーゼル混合燃料を承認し、炭素強度削減のためのドロップイン経路を提供しています。しかし、バイオ燃料の供給は世界の海上需要のわずか2%をカバーするに過ぎず、価格プレミアムは不安定です。
* 高転換精製所からの残渣油生産量の減少: 高転換精製所からの残渣油生産量の減少は、世界的に、特にアジア太平洋地域の供給に影響を与えています。
* 北極圏の港湾国によるブラックカーボン排出制限: 北極圏の航路や北欧の港湾では、ブラックカーボン排出に対する制限が設けられています。

セグメント分析

1. 製品タイプ別: HSFOの優位性とVLSFOの加速

* 高硫黄燃料油（HSFO）: 2024年には重質燃料油市場シェアの58.1%を占め、規制上の逆風にもかかわらず、収益面でセグメントを牽引しています。スクラバー技術の経済的利益と燃料の継続的な供給により、HSFOの市場規模は緩やかに拡大すると予想されます。
* 超低硫黄燃料油（VLSFO）: 排出規制区域を航行するコンプライアンス重視の事業者によって推進され、2030年までに7.8%の最速CAGRを記録すると予測されています。
* 低硫黄燃料油（LSFO）: 船主が硫黄スペクトルの両極端に傾倒するにつれて、ニッチな市場が縮小しています。
* 中間燃料油（IFO 180/380）: 特に軽い留出油を許容できない産業用暖房回路において、粘度がエンジン性能を左右する場所で依然として重要です。
* 全体として、製品の多様化は、単一セグメントのショックに対する重質燃料油市場の脆弱性を軽減していますが、HSFOの価格優位性が主要な需要触媒であり続けています。

2. 用途別: 海上輸送の主導と産業用暖房の勢い

* 海上輸送: 2024年には重質燃料油市場規模の39.8%を占め、外洋航海の燃料集約的な性質を反映しています。しかし、脱炭素化規制と代替燃料の採用により、このセグメントの成長は緩やかになり、産業用暖房にスペースを開放しています。
* 産業用暖房: 2030年までに4.2%のCAGRで成長すると予測されています。セメント、金属、化学産業の製造業者は、HSFOの安定した発熱量と、インフラが不足している地域ではパイプラインガスと比較して低い供給コストを活用しています。
* 発電: OECD諸国では再生可能エネルギーが送電網のより大きなシェアを占めるにつれて減少していますが、新興市場では信頼性のギャップに対処するために、調整可能なHSFO発電設備が存続しています。
* 精製所および石油化学ボイラー: 重質燃料油がエネルギー源とプロセス原料の両方として機能するため、固定的な需要を生み出しています。
* この多様な最終用途の構成は、消費リスクを分散させ、海上部門が徐々に燃料ミックスをクリーンアップする中でも、重質燃料油市場を支えています。

地域分析

* アジア太平洋地域: 2024年には42.5%のシェアを占め、精製複合施設の拡大と世界の貿易航路における中心性により、重質燃料油市場の要となっています。中国の記録的な精製生産量は、国内需要の緩和にもかかわらず、豊富な残渣油の流れを確保しています。シンガポールは年間5,000万トン以上のバンカー販売を処理し、地域の価格シグナルを設定しています。バイオ混合バンカーの継続的な承認は、規制の柔軟性を示しており、アジア太平洋地域全体で2030年までに5.0%のCAGRを予測しています。
* ヨーロッパ: 消費量では第2位ですが、最も厳しい規制上の制約に直面しています。EU ETSの導入とFuelEU Maritimeは、コンプライアンスコストを上昇させ、船隊の燃料転換を加速させ、一部のサービスを非EUハブに移転させています。精製所の合理化も供給の不確実性を高めています。しかし、ロッテルダム、アントワープ、ジブラルタルなどの堅牢なバンカリングインフラは、洗練された物流とブレンド能力に支えられた相当規模の適合燃料市場を維持しています。
* 北米: 重質原油の流入と、価格サイクルに合わせて残渣油生産を調整できる高転換精製所の恩恵を受けています。特に湾岸地域は、国内の発電がガスと再生可能エネルギーに移行する中でも、ラテンアメリカとアフリカのバンカリング需要を満たすために重質原料を最適化しています。
* 中東およびアフリカ: 低い上流コストを活用してHSFOの競争力を維持しており、産業およびLNG複合施設における自家発電が需要を支えています。
* これらの地域ごとの状況が、局所的な混乱を緩和する世界的に多様な重質燃料油市場を維持しています。

競争環境

重質燃料油市場は中程度の集中度を示しています。エクソンモービル、シェル、サウジアラムコなどの統合大手は、上流の強みと複雑な精製ネットワークを組み合わせています。一方、ヴィトール、トラフィグラ、グレンコアなどの商社は、貨物フローとバンカーブレンドマージンを裁定取引しています。エクソンモービルは、シンガポールでの残渣油アップグレードと低炭素R&Dを組み合わせた300億米ドルの投資計画を発表し、従来の燃料収益をヘッジしつつ、よりクリーンな代替燃料に備えるデュアルトラック戦略を示しています。

2024年の物流混乱期には、ヴィトールが130億米ドルの利益を記録するなど、商社が台頭し、貯蔵の選択肢と変動するスプレッド全体でのリスクヘッジの価値を強調しました。バンカーホールディングA/Sやワールドフューエルサービスなどの専門バンカーサプライヤーは、サービス品質、多種燃料供給能力、文書化の専門知識で競合しています。EU ETS報告や炭素オフセット調達を含むコンプライアンスサービス統合は、特にEU関連貿易を扱う事業者にとって、競争上の差別化要因として浮上しています。

技術的な方向性も戦略的な分岐を促しています。一部の企業は、長期的なスプレッド優位性を期待してHSFO-スクラバーサプライチェーンを深化させる一方、VLSFOやバイオ燃料の生産を優先したり、メタノールインフラに投資したりしています。地政学的な分断は地域的な拠点を強化しており、中東の精製業者はアフリカと南アジアの需要を支配し、米国の湾岸プラントは大西洋貿易に供給し、アジアの大手企業は消費拠点への近接性を活用しています。この構成は、急激な構造変化ではなく、漸進的な変化に向けて準備された、回復力がありながらもダイナミックな重質燃料油市場を支えています。

主要企業

* シェル
* エクソンモービル
* BP
* ヴィトール
* トラフィグラ

最近の業界動向

* 2025年7月: シェブロンはヘスを550億米ドルで買収し、残渣燃料製造の原料となるガイアナの重質原油生産を獲得しました。
* 2025年6月: 丸紅株式会社は、中国石油化工股份有限公司の子会社であるSINOPEC FUEL OIL SALES CO., LTD.と海上燃料分野で戦略的提携を結びました。
* 2024年6月: サウジアラムコはシノペックと250億米ドルのガス拡張契約を締結し、ガス供給を拡大することで国内のHSFO発電消費を削減しました。
* 2024年6月: カナダの運輸大臣は、北極圏海域における重質燃料油（HFO）の国内禁止を発表しました。この禁止は、暫定命令を通じて施行される予定です。

この市場は、環境規制と経済的インセンティブ、そして地政学的な要因が複雑に絡み合いながら、今後も進化していくと見られています。

このレポートは、世界の重油市場に関する包括的な分析を提供しています。市場の定義、調査範囲、調査方法から始まり、市場の現状、推進要因、抑制要因、サプライチェーン分析、規制環境、技術的展望、競争環境、そして将来の展望までを詳細に網羅しています。

市場規模と成長予測に関して、世界の重油市場は2030年までに1,204億6,000万米ドルに達すると予測されており、2025年から2030年にかけて年平均成長率（CAGR）2.17%で着実に成長すると見込まれています。

製品タイプ別では、高硫黄重油（HSFO）、低硫黄重油（LSFO）、超低硫黄重油（VLSFO）、中間重油（IFO 180、IFO 380）、残渣重油（RFO）などが分析対象となっています。特にVLSFOは2030年まで年平均成長率7.8%で成長し、HSFOを上回るペースで拡大すると予測されています。HSFOの需要は、スクラバーの導入によってコスト優位性が維持されることで、引き続き堅調に推移すると考えられています。

用途別では、船舶（海運およびバンカリング）が2024年の需要の39.8%を占め、依然として最大のアプリケーション分野です。その他、発電、工業用暖房、精製および石油化学原料としての利用も重要なセグメントとなっています。

地域別に見ると、アジア太平洋地域が2024年の数量ベースで42.5%を占め、世界の重油需要を牽引する最大の地域です。また、同地域は2030年まで年平均成長率5.0%で最も急速に成長すると予測されており、今後の市場拡大の中心となるでしょう。北米、ヨーロッパ、南米、中東およびアフリカも詳細に分析されています。

市場の主要な推進要因としては、HSFOのVLSFOに対する価格差優位性、世界の海上貿易量の回復、船舶へのスクラバー後付けによるHSFO需要の維持が挙げられます。さらに、LNG輸出ターミナルにおける自家用HSFO発電ユニットの拡大、HSFO-アンモニア混合燃料を燃焼するデュアル燃料2ストロークエンジンの開発、セメントキルンにおける工業用石油コークスとHFOの混焼といった新たな用途も市場を牽引しています。

一方で、市場の成長を抑制する要因も存在します。国際海事機関（IMO）および欧州連合排出量取引制度（EU ETS）によるより厳格な炭素排出規制は、コンプライアンスコストを増加させ、重油需要に影響を与えています。特にEU ETSやFuelEU Maritimeは、欧州関連航路における燃料転換を促し、HSFOの需要を抑制する傾向にあります。また、LNG、メタノール、バイオ燃料といった代替燃料への転換、高転換精製所からの残渣生産量の減少、北極圏港湾国によるブラックカーボン排出制限なども市場の課題となっています。

競争環境の分析では、市場集中度、戦略的動向（M&A、パートナーシップなど）、主要企業の市場シェアが評価されています。ExxonMobil、Shell、BP、Chevron、TotalEnergies、Saudi Aramco、Sinopec、CNPC、Indian Oil Corp.、Vitol、Trafiguraなど、世界の主要な石油メジャー、精製業者、トレーディング企業がプロファイルされています。特に、ExxonMobilのシンガポール複合施設や中東の精製業者は、残渣転換能力を拡大し、柔軟な製品構成を最適化する動きを見せています。

このレポートは、サプライチェーン分析、規制環境、技術的展望、ポーターのファイブフォース分析といった多角的な視点から市場を深く掘り下げています。また、市場機会と将来の展望、特に未開拓の分野や満たされていないニーズについても評価されており、関係者にとって貴重な情報源となるでしょう。

1. はじめに

• 1.1 調査の前提と市場の定義

• 1.2 調査範囲

2. 調査方法

3. エグゼクティブサマリー

4. 市場概況

• 4.1 市場概要

• 4.2 市場推進要因
  • 4.2.1 VLSFOに対するHSFOの価格差優位性

  • 4.2.2 世界の海上貿易量の回復

  • 4.2.3 スクラバーのレトロフィットによるHSFO需要の維持

  • 4.2.4 LNG輸出ターミナルにおける自家用HSFO発電設備の拡張

  • 4.2.5 HSFO-アンモニア混合燃料を燃焼するデュアル燃料2ストロークエンジン

  • 4.2.6 セメントキルンにおける工業用石油コークスからHFOへの混焼

• 4.3 市場の制約
  • 4.3.1 より厳格なIMO & EU ETS炭素規制

  • 4.3.2 LNG、メタノール & バイオ燃料への燃料転換

  • 4.3.3 高転換精製所からの残渣生産量の減少

  • 4.3.4 北極圏の港湾国によるブラックカーボン排出量制限

• 4.4 サプライチェーン分析

• 4.5 規制環境

• 4.6 技術的展望

• 4.7 ポーターの5つの力
  • 4.7.1 新規参入者の脅威

  • 4.7.2 買い手の交渉力

  • 4.7.3 供給者の交渉力

  • 4.7.4 代替品の脅威

  • 4.7.5 競争上の対抗関係

5. 市場規模 & 成長予測

• 5.1 製品タイプ別
  • 5.1.1 高硫黄燃料油 (HSFO)

  • 5.1.2 低硫黄燃料油 (LSFO)

  • 5.1.3 超低硫黄燃料油 (VLSFO)

  • 5.1.4 中間燃料油 (IFO 180, IFO 380)

  • 5.1.5 残渣燃料油 (RFO)

• 5.2 用途別
  • 5.2.1 海洋 (船舶およびバンカリング)

  • 5.2.2 発電

  • 5.2.3 産業用暖房

  • 5.2.4 製油所および石油化学原料

• 5.3 地域別
  • 5.3.1 北米

  • 5.3.1.1 米国

  • 5.3.1.2 カナダ

  • 5.3.1.3 その他の北米地域

  • 5.3.2 ヨーロッパ

  • 5.3.2.1 ドイツ

  • 5.3.2.2 オランダ

  • 5.3.2.3 フランス

  • 5.3.2.4 イギリス

  • 5.3.2.5 ロシア

  • 5.3.2.6 その他のヨーロッパ地域

  • 5.3.3 アジア太平洋

  • 5.3.3.1 中国

  • 5.3.3.2 インド

  • 5.3.3.3 日本

  • 5.3.3.4 韓国

  • 5.3.3.5 ASEAN諸国

  • 5.3.3.6 その他のアジア太平洋地域

  • 5.3.4 南米

  • 5.3.4.1 ブラジル

  • 5.3.4.2 アルゼンチン

  • 5.3.4.3 その他の南米地域

  • 5.3.5 中東およびアフリカ

  • 5.3.5.1 サウジアラビア

  • 5.3.5.2 アラブ首長国連邦

  • 5.3.5.3 南アフリカ

  • 5.3.5.4 エジプト

  • 5.3.5.5 その他の中東およびアフリカ地域

6. 競合情勢

• 6.1 市場集中度

• 6.2 戦略的動き（M&A、パートナーシップ、PPA）

• 6.3 市場シェア分析（主要企業の市場順位/シェア）

• 6.4 企業プロファイル（グローバル概要、市場概要、主要セグメント、利用可能な財務情報、戦略情報、製品&サービス、および最近の動向を含む）
  • 6.4.1 エクソンモービル

  • 6.4.2 シェル

  • 6.4.3 BP

  • 6.4.4 シェブロン

  • 6.4.5 トタルエナジーズ

  • 6.4.6 サウジアラムコ

  • 6.4.7 ロスネフチ

  • 6.4.8 ルクオイル

  • 6.4.9 ガスプロム・ネフチ

  • 6.4.10 ペトロブラス

  • 6.4.11 ペメックス

  • 6.4.12 シノペック

  • 6.4.13 CNPC

  • 6.4.14 CNOOC

  • 6.4.15 インド石油公社

  • 6.4.16 リライアンス・インダストリーズ

  • 6.4.17 ヴィトル

  • 6.4.18 トラフィグラ

  • 6.4.19 グレンコア

  • 6.4.20 バンカー・ホールディング A/S

  • 6.4.21 ワールド・フューエル・サービス

7. 市場機会と将来展望