MBS市場 規模・シェア分析：成長トレンドと予測 (2025年～2030年)

住宅ローン担保証券（MBS）市場は、2025年には15.55兆米ドルと推定され、2030年までに22.43兆米ドルに達すると予測されており、予測期間（2025年～2030年）中の年平均成長率（CAGR）は7.60%です。この市場は、タイプ別（商業用MBS、居住用MBS）、発行体別（政府系住宅金融機関（GSEs）、政府機関、民間金融機関）、および地域別（北米、ヨーロッパ、アジア太平洋、南米、中東）にセグメント化されています。

市場概要

近年、MBS市場は、低金利、安定した住宅市場、住宅ローン貸付を促進する規制調整といった要因に牽引され、一貫した成長と回復力を示しています。消費者信頼感の強化と住宅ローン金利の安定化に伴い、住宅価格の緩やかな上昇と住宅販売の増加が予測されています。住宅融資需要の高まりは、住宅ローン商品の革新と、ポートフォリオの多様化を求める機関投資家からの関心の高まりに支えられ、新規MBS発行の増加を促進すると予想されます。また、政府系MBSは、その流動性と低いリスクプロファイルから、投資家にとって引き続き重要な焦点となると見られています。

MBSは、世界の金融システムにおける重要なセグメントであり、住宅ローンを裏付けとする投資商品です。これらの証券は、複数の住宅ローンを統合し、債券として投資家に販売することで、住宅所有者の住宅ローン支払いから安定した収入源を提供します。2023年半ば時点で、米国では11兆米ドルを超えるMBSが流通しており、住宅市場と広範な経済におけるその重要性が強調されています。

低金利と住宅所有率の上昇は、MBS市場の好調な見通しを維持する主要因です。米国経済が回復を続けるにつれて、住宅需要はさらに高まり、MBS市場の成長を促進すると予測されています。この上昇傾向は、フレディマックやファニーメイといった政府系住宅金融機関（GSEs）による住宅融資へのアクセス向上に向けた継続的な取り組みにも起因しています。住宅ローンに関連する信用リスクは、MBS市場に影響を与える重要な要素であり、借り手の債務不履行の可能性とそのMBSパフォーマンスへの影響を反映しています。引受基準と住宅市場全体が安定していれば、新規発行MBSの信用力は引き続き堅調であり、投資家にとっての魅力が高まると予想されます。

世界の住宅ローン担保証券市場のトレンドと洞察

住宅融資需要の増加

住宅融資需要の増加は、新規MBS発行の成長を促進すると予想されます。この成長は主に、住宅ローン商品の革新と、ポートフォリオの多様化を求める機関投資家からの関心の高まりに起因しています。政府系MBSは、その流動性と低いリスク特性から、投資家にとって引き続き重要な焦点となると見られています。

MBS市場の拡大は、住宅購入や借り換えを求める個人や家族の増加と密接に関連しています。歴史的な低金利、人口増加、住宅所有への根強い志向に加え、ライフスタイルの変化やリモートワークの普及も要因となっています。より多くの借り手が住宅市場に参入するにつれて、貸し手は融資オプションの提供を強化し、住宅ローン組成量の増加につながっています。これらの住宅ローンはプールされ、MBSとして販売されることで、貸し手の流動性を高め、追加のローン発行に必要な資本を提供する二次市場を形成します。このプロセスは住宅市場を支援するとともに、MBSが一般的に不動産資産に裏付けられた安全な投資と見なされているため、安定したリターンを求める多様な投資家を引き付けています。

さらに、オンライン融資プラットフォームや自動引受システムといった住宅ローン分野における技術革新は、融資へのアクセスを効率化しました。このアクセシビリティの向上は、初めて住宅を購入する人や信用度が完璧ではない人を含む、より幅広い借り手を引き付け、証券化に利用できる住宅ローンのプールを拡大すると予想されます。住宅融資の促進、建設業および関連産業における雇用創出、金融システムの安定への貢献を通じて、広範な経済において重要な役割を果たしています。結論として、住宅融資需要の増加とMBS市場の拡大との相互作用は、借り手、貸し手、投資家のすべてに利益をもたらすダイナミックな枠組みを確立しています。

北米地域が市場を支配

MBS市場は、住宅ローン貸し手に流動性を提供し、広範な住宅所有を可能にすることで、世界の金融システムの要石としての役割を果たしています。北米のMBS市場は、金融エコシステム内で重要なセグメントを占め、住宅金融と広範な経済に大きな影響を与えています。MBSは、複数の住宅ローンをプールに統合し、そのプールの持分を投資家に販売することで組成されます。このプロセスにより、貸し手は追加のローン発行のための資本を解放し、投資家には住宅所有者の住宅ローン支払いから得られる安定した収入源を提供します。

民間金融機関が発行するこれらの証券は、政府保証がないため、リスクプロファイルは高くなりますが、より高いリターンを得る可能性があります。銀行や住宅ローン貸し手はローンを組成し、MBSにプールして市場に流通させます。機関投資家、ヘッジファンド、年金基金、個人投資家は、収入を得てポートフォリオを多様化するためにMBSを取得します。また、専門の機関が住宅ローン支払いの回収とローン管理を監督しています。MBS市場は金利変動の影響を受けやすく、金利上昇は通常、借り換え活動を抑制し、金利低下は期限前償還リスクを高めます。

米国のMBS市場は、流通証券が11兆米ドルを超え、日次取引量が平均約3,000億米ドルに達しており、世界で最も大きく流動性の高い債券市場の一つです。米国以外では、MBSおよびカバードボンドなどの関連商品が、ヨーロッパの様々な国やその他の地域で住宅ローンの資金調達に利用されています。エージェンシーMBSは、ファニーメイ、フレディマック、ジニーメイといった住宅金融機関からの信用保証によって裏付けられています。

競争環境

世界の住宅ローン担保証券（MBS）市場は統合された構造を示しており、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、バークレイズなどの著名な投資銀行や金融機関が大きな市場シェアを占めています。米国やヨーロッパのような地域では、プロセスや商品における標準化が進んでおり、主要企業間での市場活動の集中が見られます。主要な市場参加者には、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、バークレイズ、招商証券、中国建設銀行などが挙げられます。

最近の業界動向

* 2024年9月： ゴールドマン・サックス・グループは、Spark I Acquisition Corp（SPKL）の株式424,199株を約445万米ドルで取得し、投資ポートフォリオを強化しました。これは同社にとって新規の保有となります。
* 2024年5月： バークレイズは、イタリアの住宅ローンポートフォリオをゴールデンツリー・アセット・マネジメントに売却するため、MBS取引を組成しました。この取り決めの一環として、バークレイズは額面41億ユーロ（60億シンガポールドル）の住宅ローンをミルトニア・モーゲージ・ファイナンスSrlという特別目的事業体（SPV）に譲渡しています。ミルトニアはその後、これらの住宅ローン資産を担保とする債券を発行する予定です。

このレポートは、モーゲージ担保証券（MBS）市場に関する詳細な分析を提供しています。MBSは、集約された住宅ローンから生じるキャッシュフローに対する権利を投資家に提供する金融商品であり、多数の住宅ローンを単一のプールに統合し、そのシェアを投資家に提供する証券化プロセスを通じて構築されます。本調査は、市場の定義、仮定、および調査範囲を明確にしています。

調査方法論に基づき、市場の全体像を把握するためのエグゼクティブサマリーが提供されています。

市場の動向としては、多様な投資商品の需要増加と、証券化におけるテクノロジーおよび自動化の進展が主要な推進要因として挙げられます。これにより、MBS市場の成長が促進されています。一方で、信用リスクや債務不履行に関する懸念が市場の抑制要因となっています。ポーターの5フォース分析では、新規参入の脅威、買い手/消費者の交渉力、供給者の交渉力、代替製品の脅威、競争の激しさといった側面から市場の競争環境が評価されています。また、業界における最新のトレンドや技術革新、市場に影響を与える規制環境についても詳細な洞察が提供されています。

市場は、タイプ別、発行体別、地域別に細分化されています。タイプ別では、商業用MBS（Commercial MBS）と住宅用MBS（Residential MBS）に分類されます。発行体別では、政府系企業（GSEs）、政府機関、および民間金融機関に分けられます。地域別では、北米（米国、カナダ、メキシコなど）、ヨーロッパ（ドイツ、英国、フランス、ロシア、スペインなど）、アジア太平洋（インド、中国、日本など）、南米（ブラジル、アルゼンチンなど）、中東（UAE、サウジアラビアなど）に区分され、各地域の市場規模と予測が提供されています。

MBS市場は、2024年には14.37兆米ドルと推定され、2025年には15.55兆米ドルに達すると予測されています。さらに、2025年から2030年にかけて年平均成長率（CAGR）7.60%で成長し、2030年には22.43兆米ドルに達すると見込まれています。

競争環境の概要では、市場の集中度と主要企業のプロファイルが示されています。主要な市場参加企業には、JPMorgan Chase、Goldman Sachs、Barclays、China Merchants Securities、Construction Bank、Federal National Mortgage Association、Bank of America Corporation、Citigroup Inc.、Federal Home Loan Mortgage Corporation、BlackRock, Inc.などが挙げられます。

地域別では、2025年には北米が最大の市場シェアを占めると予測されています。一方、ヨーロッパは予測期間（2025年～2030年）において最も高いCAGRで成長すると推定されています。

レポートでは、市場の機会と将来のトレンドについても言及されており、今後の市場発展の方向性が示唆されています。

1. はじめに

• 1.1 調査の前提と市場の定義

• 1.2 調査の範囲

2. 調査方法

3. エグゼクティブサマリー

4. 市場のダイナミクス

• 4.1 市場概要

• 4.2 市場の推進要因
  • 4.2.1 多様化された投資商品の需要

  • 4.2.2 証券化におけるテクノロジーと自動化

• 4.3 市場の阻害要因
  • 4.3.1 信用リスクと債務不履行の懸念

• 4.4 ポーターの5つの力分析
  • 4.4.1 新規参入の脅威

  • 4.4.2 買い手/消費者の交渉力

  • 4.4.3 供給者の交渉力

  • 4.4.4 代替品の脅威

  • 4.4.5 競争の激しさ

• 4.5 業界の最新トレンドと技術革新に関する洞察

• 4.6 市場に影響を与える規制環境に関する洞察

5. 市場セグメンテーション

• 5.1 タイプ別
  • 5.1.1 商業用MBS

  • 5.1.2 住宅用MBS

• 5.2 発行者別
  • 5.2.1 政府支援機関 (GSEs)

  • 5.2.2 政府機関

  • 5.2.3 民間金融機関

• 5.3 地域別
  • 5.3.1 北米

  • 5.3.1.1 米国

  • 5.3.1.2 カナダ

  • 5.3.1.3 メキシコ

  • 5.3.1.4 その他の北米地域

  • 5.3.2 ヨーロッパ

  • 5.3.2.1 ドイツ

  • 5.3.2.2 英国

  • 5.3.2.3 フランス

  • 5.3.2.4 ロシア

  • 5.3.2.5 スペイン

  • 5.3.2.6 その他のヨーロッパ地域

  • 5.3.3 アジア太平洋

  • 5.3.3.1 インド

  • 5.3.3.2 中国

  • 5.3.3.3 日本

  • 5.3.3.4 その他のアジア太平洋地域

  • 5.3.4 南米

  • 5.3.4.1 ブラジル

  • 5.3.4.2 アルゼンチン

  • 5.3.4.3 その他の南米地域

  • 5.3.5 中東

  • 5.3.5.1 アラブ首長国連邦

  • 5.3.5.2 サウジアラビア

  • 5.3.5.3 その他の中東地域

6. 競争環境

• 6.1 市場集中度の概要

• 6.2 企業プロファイル
  • 6.2.1 JPモルガン・チェース

  • 6.2.2 ゴールドマン・サックス

  • 6.2.3 バークレイズ

  • 6.2.4 招商証券

  • 6.2.5 中国建設銀行

  • 6.2.6 連邦住宅抵当金庫

  • 6.2.7 バンク・オブ・アメリカ・コーポレーション

  • 6.2.8 シティグループ・インク

  • 6.2.9 連邦住宅貸付抵当公社

  • 6.2.10 ブラックロック・インク*

• *リストは網羅的ではありません

7. 市場機会と将来のトレンド

8. 免責事項と会社概要